包鋼，新中國成立后最早建設的鋼鐵工業基地之一，坐落在草原鋼城、稀土之都。近年來，在政策的支持下，包鋼集團及下屬企業脫硫脫硝進展迅速，但也面臨著脫硫廢水含鹽量、氨氮、COD超標等痛點。為響應環保政策，包鋼集團下屬公司擬對第五燒結廠兩臺燒結機的脫硫廢水進行零排放處理，其選擇的服務商為北交所上市公司AVIC TEDA (836263)。
這是AVIC TEDA近年來服務客戶的代表性案例之一。這家中國工業煙氣治理領域的綜合服務商，致力于為鋼鐵、焦化等非電行業的工業煙氣治理提供全生命周期服務，包括工程設計、施工管理、成套設備供應、系統調試和試運行等總承包服務，以及環保設施專業運營服務。
除了AVIC TEDA與其核心客戶的服務關系，股權層面的合作也是一帆風順。公司目前正在推進對包鋼節能的股權收購，交易總價為4.68億元。這是北交所首家民營公司參與大型國企混改項目，也是北交所開業以來的首個重大資產重組。
AVIC TEDA總經理黃普瑞在接受采訪時表示，“通過EPC+O的商業模式，公司已發展成為非電煙氣治理領域的領先企業，目前是中國提供綜合環保解決方案和領先的工業煙氣治理綜合服務商。在這個過程中，公司一方面需要繼續鞏固技術的核心競爭力，另一方面也要抓住‘雙碳’的機遇，圍繞客戶的新需求不斷探索新的業務版圖?！?/p>
構建“工程+運營”兩翼模式
成為非電煙氣治理龍頭企業
起初，AVIC TEDA主要專注于鋼鐵行業煙氣治理的綜合服務。在發展初期，包鋼集團是公司的主要服務客戶，公司堅持“技術第一，服務第一”的原則。公司成立后的第二年，包鋼煉鐵廠第四燒結車間煙氣治理項目由業主獨立運營改為公司提供專業運營服務，成為AVIC TEDA第一個專業運營項目。由此，AVIC TEDA構建了“工程+運營”的雙翼模式。
從那以后，這種模式被迅速復制。除了包鋼集團和AVIC TEDA在2015年將合作模式從單一的項目總承包轉變為項目總承包加專業化運營的全生命周期服務模式，安鋼、昆鋼等新客戶也在項目建設完成交付后繼續提供專業化運營服務，項目總承包加專業化運營的煙氣治理綜合服務體系逐步完善。截至2021年上半年，AVIC TEDA運營項目收入達1.7億元，已經是在建項目的7倍。
建設項目的專業化運作使AVIC TEDA在工業煙氣治理領域站穩了腳跟。這個時候工業風口在吹。2018年后，《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》、《關于推動鋼鐵行業實施超低排放的意見》等政策不斷加碼，環保產業發展進入快車道，帶動市場空間不斷擴大。
鋼鐵工業的整個冶煉過程，從煉焦、燒結、煉鋼到軋鋼，涉及不同類型的污染物，其中燒結產生的氣體污染物最為嚴重。據環保部相關測算，僅鋼鐵行業燒結環節煙氣治理工程建設市場空間就將達到529億-644億元，年運營市場空間將達到168億-180億元。
在政策的助力和市場空間的釋放下，除了包鋼，成立七年的AVIC TEDA還不斷發展八一鋼鐵、河北鋼鐵、德龍鋼鐵、興城特鋼等一批知名客戶，并為這些客戶提供總承包服務和后期運營服務。2019年，AVIC TEDA開發了包鋼三燒和包鋼五燒兩個非公司自建運營項目，專業化運營業務進入快速發展階段。2015年至2020年，公司營收從8020萬元快速上升至4億多元。
黃浦將AVIC TEDA業務的快速擴張錨定于中國廣闊的市場空間，而中國廣闊的市場空間又根植于中國完善的工業體系?！皬?010年開始，中國制造業已經連續10多年位居世界第一，成為世界上工業體系最完整的國家。自二戰后的美國以來，世界制造業已經很久沒有出現過像中國這樣顯著的主導地位了?！?/p>
在工業煙氣治理如此巨大的產業空間中，至今還沒有一家具有顯著壟斷優勢的龍頭企業。僅從a股市場來看，就包括同興環保、龍凈環保、清新環境等多家企業。那么，AVIC·TEDA是如何脫穎而出的呢？
Huang Pu summarized the core competitiveness of AVIC TEDA into four levels. First, the accumulation of resources of energy enterprises; Second, the environmental protection policy is up to standard; Third, the professional team has rich experience and high loyalty; Fourth, pay attention to the safety of funds.
Take the safety of funds as an example. In the process of promoting environmental protection in industries such as energy and steel, the engineering construction of service providers usually costs a lot of money, and sometimes there is a certain proportion of capital advance behavior. If the cash flow is not handled properly, there will be a liquidity dilemma. This is the core reason why the company values the safety of funds. From the balance sheet of AVIC TEDA, after 2015, the company's monetary fund balance exceeded 10 million yuan, and exceeded 100 million yuan after 2020, reflecting the importance attached to the cash flow statement.
在四大競爭力的保駕護航下，雖然成立僅10多年，但AVIC TEDA在以鋼鐵為代表的非電領域已經處于領先地位。2018年鋼鐵行業新簽脫硫項目治理煙氣量和脫硝項目治理煙氣流量，公司排名第二；當年新簽非電燃煤煙氣脫硝項目，煙氣處理量排名第三。
超過5%的R&D收入比率
建立核心技術優勢
前述包鋼金屬制造有限公司5號燒結機活性焦脫硫脫硝運營項目，成為AVIC TEDA新拓展的運營客戶之一。
從鋼鐵客戶來看，AVIC TEDA至今已為內蒙古包鋼金屬制造有限公司、內蒙古包鋼聯合有限公司、江陰興澄特鋼有限公司、德龍鋼鐵有限公司、新疆八一鋼鐵有限公司等企業完成了數十個脫硫脫硝項目，項目運行良好。
在鋼鐵行業煙氣處理領域確立了一定的市場地位后，AVIC TEDA并沒有就此止步。并逐漸滲透到焦化、化工等其他非電行業。
從產業結構來看，工業煙氣治理產業作為國家環境保護的重要組成部分，主要是去除和處理工業煙氣中的二氧化硫、氮氧化物、煙(塵)等大氣污染物。我國的煙氣治理按照行業屬性可以分為兩類:火電行業和非電行業。相對于電力行業的持續減排，非電力行業對我國大氣污染排放的貢獻越來越大。非電行業主要有鋼鐵、焦化、水泥、玻璃等行業。中國這些行業產量占全球50%以上，治污基數大。二氧化硫、氮氧化物、煙塵排放量占全國的3/4以上。
從鋼鐵向其他非電行業的滲透，體現了“專業化、創新型”企業發展的重要路徑選擇。黃浦向記者分析，按照行業規則，只有在前期得到特定重要客戶的認可，業務才能接觸到整個行業；只有在一個行業站穩腳跟，才能在更多行業拓展服務?！皬墓镜陌l展路徑來看，2011年前后，由于公司的技術是從無到有實現的，可以幫助客戶發現問題，解決問題，公司得到了特定第三方重要客戶的初步認可。之后，公司將在運營過程中不斷積累、探索、發展和完善，技術將在更大范圍內得到認可。 這可以保證公司作為一家民營企業在服務大型國企過程中的話語權。"
從去年開始，AVIC TEDA在廣西等地區布局新能源發電。去年9月，公司公告稱，全資子公司河北中航TEDA環?？萍加邢薰緮M投資300萬元設立全資子公司廣西南寧TEDA恒信新能源科技有限公司。
黃浦表示，這種布局的本質是“跟隨客戶的需求”，屬于老客戶的新需求?！皬奈覀兘佑|的情況來看，很多鋼鐵企業都有光伏需求，包括園區和分布式形式。因此，AVIC TEDA也將關注客戶需求，努力在當地獲得項目，幫助客戶建設光伏電站。光伏工程作為一家環境工程公司，施工相對簡單但專業性很強?！?/p>
“環保產業的本質是一個政策性產業。雙碳目標提出后，給行業帶來了很多新的尷尬?！秉S浦表示，如果鋼鐵等行業在過去幾年經歷了供給側改革，必然會受到去年到未來很多年“碳中和”目標的影響，這必然會導致這些企業積極尋求值得信賴的合作伙伴，這意味著AVIC TEDA未來需要從更多層面加緊布局。比如，隨著工業企業環保節能需求的劇增，碳交易和很多節能方式都值得提前探索和布局。
北京證券交易所首個重大資產重組項目
對于AVIC TEDA來說，2022年的主要任務之一就是完成包鋼節能的重組。這是北交所首家民營公司參與大型國企混改項目，也是北交所開業以來的首個重大資產重組項目。
今年1月5日，以重組方案復牌的AVIC TEDA以漲停報收。原因是公司擬以2.09億元認購包鋼節能新增注冊資本1.28億元，同時以2.59億元受讓北方稀土持有的包鋼節能注冊資本1.59億元。本次交易完成后，AVIC TEDA將直接持有包鋼節能34%的股權，交易總價為4.68億元。
公告稱，本次交易完成后，AVIC TEDA將把主業發展積累的技術優勢和資源與包鋼節能發展相結合，在工程設計、建設管理和運營服務方面提供支持，進一步提升包鋼節能綜合技術和市場服務能力，增強核心競爭力。同時，包鋼集團對節能環保有著長遠的需求。通過此次交易建立節能環保平臺，可以優勢互補，促進共同發展。對于AVIC TEDA來說，包鋼節能還可以為上市公司提供新的業務領域，有助于提高盈利能力，增強抗風險能力。
黃普表示，包鋼“混改”是國家發改委第三批國企混改試點。包鋼作為內蒙古第一家產值過千億的企業，一直是AVIC TEDA的重要客戶。通過參與“混改”，不僅可以打開國企的環保需求，還可以更大程度的引進北京技術人才。
黃普告訴記者，2020年在精選地板上市后，AVIC TEDA融資約2.2億元，極大地促進了公司主營業務，提升了供應商、客戶、同行和主管部門的認可度。這是在“雙碳”目標下，行業內企業思維再次活躍的時間窗口。大家都在思考一些更好的賽道，可以為“碳中和”做出自己的貢獻。
黃浦表示，拿下北交所第一筆重大資產重組，也說明公司現階段規模還很小。一方面，作為第一種情況，公司需要更加關注信的合規性；另一方面也反映出公司還是要做大做強。
“目前公司首先考慮的不是轉讓等操作手段，也不會刻意追求哪個市場給出的估值更高，而是先做好基本面業績?！秉S浦告訴記者，“比如盈利達到一個億，估值就達到幾十億，會吸引更多的機構資金來配置，從而帶來更好的流動性?！?/p>
