自從扎克伯格宣布臉書改名為Meta后，元宇宙的概念就一直在興起。不僅相關概念股屢創新高，越來越多的行業巨頭入場。

雖然超宇宙的未來被想象得非常美好，但目前還處于發展初期，各大企業都在探索超宇宙的未來方向。目前IP影像作為目前最成熟的方向之一，也是進入元宇宙的第一步，或者說是最有可能的突破點。

從這個角度來看，IP塑造能力強，能夠在虛實結合領域發力的企業，將最有可能在元宇宙新階段受益。擁有眾多IP且備受年輕人追捧的POP MART可能是核心受益者。

進入超宇宙的第一步

可以說，虛擬形象和虛擬IP已經成為進入元宇宙的第一步?；仡欉^去IP的誕生，“造星”1.0時代，一部電視劇的火，春晚小品的精彩表演，讓很多人一夜之間家喻戶曉。2.0時代，綜藝+流量造就了一批當紅明星。在現在的3.0時代，IP崛起的方式越來越多樣，IP的形式也越來越多樣。有抖音爆火的，也有集可愛外觀、情感表達、收藏價值于一體的玩偶。

3.0時代，IP的誕生更加系統化，從創作到上線，再到運營和后期維護，早已走完產業化路線。其中，成功打造了MOLLY、DIMOO、SKULLPANDA、TheMonsters等多個頭部IP的POP MART無疑是IP運營者中的佼佼者。

此外，經典IP生命周期長，新IP增長快，是POP MART IP運營優勢的直觀體現。經典的IPMOLLY和DIMOO，自推出以來，成熟后一直保持穩定的利潤收入。新IP收入的快速增長完美體現了POP MART在IP運營上的優勢。

比如skull panda 2020年營收3907萬元，而其2021H1營收已經增長到1.8億元，占POP MART IP營收的12%，營收體量接近MOLLY和DIMOO兔寶寶在2020H1的收入只有109萬元，但在2021H1迅速增長到1億元，占IP收入的6%。

圖表1: POP MART有自己的IP構成。

這樣的表現得益于POP MART在IP運營上的一系列布局和優勢。目前公司的PDC已經成為自有IP的重點，隨著+PDC雙輪驅動的收購，自有IP正在快速擴張。PDC設計師團隊的壯大帶來了新的IP，但同時對外部設計師的吸引力也越來越大，這是保證其未來穩定、優質的IP輸出的關鍵。

為了讓IP在虛擬化的方向上走得更遠，POP MART早已開始了產業布局。公司2: 10投資動畫，動畫制作和內容制作實力領先。POP MART強大的IP運營實力和兩項已被證實的內容制作能力，或許是其在元宇宙時代加速成長的關鍵。

下一個天堂賽道黑馬？

如果說IP是進入超宇宙的第一步，那么基于它的主題公園可能會成為連接物理世界和虛擬世界的橋梁。POP MART作為IP運營的龍頭，開始布局線下樂園，這也是其IP衍生運營的一個新方向。

中國的游樂園軌道現在正在經歷快速增長。據艾媒咨詢統計，到2021年底，中國主題公園市場規模約為4263.1億元，比2017年的2229.8億元幾乎翻了一倍，未來5年有望保持近18%的年復合增長率。

巨大的市場、高速的增長和差異化的需求為新玩家提供了搶占先機的機會。隨著IP創作方式的更新換代，如今的IP運營不再像傳統IP那樣依賴故事背景。無論是凌娜貝、莫莉、迪穆、SKULLPANDA，沒有故事的支撐，也收獲了龐大的粉絲群。

原因是在節奏更快的時代，人們的情感共鳴更直接。內容不是把IP作為樂園的必要條件，粉絲認可才是關鍵。到2021年第三季度，POP MART全渠道注冊會員已經達到1800萬。目前，POP MART在天貓、JD.COM、Tik Tok、微博、小紅書等平臺擁有超過1025萬粉絲，粉絲粘度較高。新系列發布后，他們的銷量在第一個月或第二個月達到頂峰。

此外，與三麗鷗、萬代相比，POP MART的IP儲備更加豐富，具有持續輸出的創造力。公開數據顯示，POP MART已運營90多個IP，龐大的IP矩陣為園區后續運營奠定了基礎。

此外，不可忽視的是，POP MART作為一個天堂有著得天獨厚的優勢——線下基因。以潮流集合店起家的POP MART，經過11年的發展，積累了豐富的線下運營管理經驗。無論是盲盒還是天堂，底層都是IP。正如其在盲盒中以IP變現形式的成功運營，其十余年積累的線下經驗，是其未來在天堂突圍的保障。

同時，POP MART主導產業的衍生開發能力是其樂園盈利能力的保障。自今年MEGA產品線成功以來，我們已經能夠看到公司在產品規模擴張方面的空間和能力。不到一年的時間，MEGA已經成為盲盒之后的第二條主產品線。據廣發證券估算，美加可能貢獻5-1億元收入。此外，POP MART還擁有開發熱門IP周邊衍生品和其他時尚玩具品類的成熟經驗和能力。

因此，與目前大多數公園以門票收入為主的盈利模式不同，POP MART未來在公園的收入將更加多元化，其差異化競爭力將憑借出色的衍生品開發能力逐步體現。

圖表2: POP MART迪士尼商店

一個IP被認可的關鍵是“陪伴”。無論是迪士尼的米老鼠還是POP MART的莫莉，我們之所以認識他們，是因為我們生命中的某個時刻有他們的陪伴。記憶賦予它們價值，它們承載著我們的情感。因此，不同形式、不同維度的陪伴成為了ip后續運營的關鍵。

標簽

對于一個IP公司來說，完善的商業框架是其健康運營的基石。POP MART作為一家以IP設計和運營為驅動的公司，擁有龐大的IP矩陣和強大的IP運營能力，公司IP的價值可以通過天堂、超宇宙等不同形式再次擴大。

盲盒只是目前IP運營形式中的成功路徑之一，并非唯一途徑。后續在現實和現實兩方面的發展機會才是提升公司長期價值的關鍵。

本文來自葛龍會。