HKEx文件顯示，11月12日，衛龍公司正式向HKEx提交上市申請，摩根士丹利、CICC和瑞銀為聯席保薦人。擬上市公司名稱為“衛龍美味環球控股有限公司”(以下簡稱“衛龍”)，再次沖擊“辣條第一股”。話題也一度沖上新浪微博熱搜。

根據衛龍提交的招股書，它是中國消費者最熟悉、最喜愛的麻辣零食品牌，也是25歲及以下年輕人心目中的休閑食品第一品牌，一直致力于讓正宗的中國美食更加“娛樂、休閑、方便、親民”

估值一度達到700億？“道騰”上市半年未果。

根據HKEx披露的信息，衛龍公司于今年5月12日向HKEx遞交招股書，至今已有半年。根據香港聯合交易所有限公司主板上市規則，新上市申請人如超過6個月未向港交所提交表格，其招股章程將自動失效。

換句話說，這實際上是衛龍第二次提交上市申請，再次突破港交所。

據衛龍官網介紹，衛龍成立于1999年，是一家集R&D、生產、加工、銷售為一體的休閑食品企業，總部位于河南漯河。公司的主要產品包括調味面制品、蔬菜制品和豆制品，其中“衛龍面筋”是代表產品。

在衛龍5月遞交赴港申請前不久，公開資料顯示，衛龍剛剛完成了史上唯一一輪35.6億元人民幣的pre-IPO融資，由CPE和高要資本聯合領投。高賢向衛龍投資1.1億美元，向騰訊和云峰基金投資6000萬美元，向紅杉中國、天翼資本和厚盛投資投資2700萬美元，向宋海資本投資2000萬美元。據悉，此輪融資投資估值高達700億元，超過了洽洽、三只松鼠、良品鋪子目前市值的總和。

此外，根據衛龍5月提交的招股書，衛龍最大股東為創始人劉衛平和劉福平，占股92.17%，其余由機構和員工激勵平臺衛龍未來持有。根據10月27日發布的胡潤百富榜，劉衛平、劉福平以280億元的身價并列總榜第23位，成為河南省第二富豪，河南省漯河市首富。

5.7%的市場份額是這個細分品類的第一。

與5月份的招股書相比，衛龍此次提交的更新招股書增加了2021年上半年的財務數據。數據顯示，2020年6月30日至2021年6月30日，衛龍營收23.03億元，凈利潤3.58億元，凈利率15.5%。

招股書顯示，2018年、2019年和2020年，衛龍營收分別為27.52億元、33.85億元和41.20億元，年復合增長率為22.4%。根據Jost Sullivan的報告，這一增長率遠遠超過了同期中國休閑食品行業4.1%的復合年增長率。同時，凈利潤率分別為17.3%、19.4%和19.9%。

調查機構稱，約斯特·沙利文(FrostampSullivan)，按2020年零售額計算，衛龍在中國所有麻辣休閑食品企業中排名第一，市場份額為5.7%，在調味面制品和麻辣休閑蔬菜制品市場份額排名第一。

其次是蔬菜產品收入，在衛龍收入結構中排名第二，對應收入分別為2.98億元、6.65億元和11.68億元，分別占總收入的10.8%、19.6%和28.3%，已成為衛龍的支柱產業。2021年上半年，該項收入7.9億元。

營銷圈？分銷渠道嚴重依賴線下。

2010年，衛龍開始邀請趙薇、楊冪等明星做品牌代言人，一下子打開了知名度。衛龍是最早嘗試直播的企業之一，曾經找到網絡名人張全蛋在衛龍的食品車間進行直播。

但直到2016年，衛龍才真正開始反擊。2016年，在iphone7發布之際，衛龍發起了一波營銷行動:其網站的所有頁面都是模仿蘋果設計的，甚至“Hotstrip”這個詞也是自己發明的，那就是:hot strip。

這條后衛龍以產品、營銷、品牌塑造而聞名。

隨著知名度的逐漸打開，衛龍的營銷成本也隨之增加。

招股書顯示，2018年至2020年，衛龍的銷售費用從2.35億元攀升至3.71億元。其中，推廣及廣告費用也從2680.9萬元增長至4665.8萬元，2020年廣告費用增長超過50%。

另一個問題是，即使經過多年的發展，衛龍的銷售渠道仍然依賴于第三方經銷商。

招股書顯示，2020年，衛龍線下經銷商的銷售額占總收入的90.7%，而線上經銷商的銷售額僅占總收入的5.6%。截至2020年12月，衛龍在中國的分銷和銷售網絡包括1950家線下經銷商和57萬個零售終端，其中約70%位于下沉市場。

這條跑道越來越擁擠。

據智研咨詢發布的《2020-2026年中國辣條行業發展狀況及投資盈利能力報告》顯示，2019年辣條行業市場規模為651億元，年復合增長率為8.59%。預計到2026年，中國辣條行業市場規模有望達到949億元。

如此大的市場規模，吸引了資本的加入。目前，三只松鼠、良品鋪子、百草味店、演金店等網絡名人零食品牌均已進入辣條行業，賽道擁擠。因此，即使衛龍的比例最高，其市場份額也不到整個行業的10%，還有很大的提升空間。

根據網上流傳的一張圖片，衛龍2022年的銷售目標是100億。

編輯:楊宇成