2014年，關昊高新(600433，SH)斥資數千萬元收購珠海關昊條碼技術有限公司(以下簡稱珠海關昊)，布局物流快遞運單打印市場。然而，珠海關昊近年來業績一直不景氣，甚至淪落到資不抵債的地步。11月10日晚間，關昊高新發布公告稱，珠海關昊擬進行破產清算。

事實上，快遞運單受到電子賬單的沖擊很大。從行業龍頭廣州九恒條碼有限公司(以下簡稱九恒條碼)的披露可以看出，其快遞運單的收入近年來也大幅縮水。

關昊高新公告稱，因控股子公司珠海關昊已無力清償債務，且資產不足以清償其全部債務，為保護公司及股東的合法權益，公司同意申請對珠海關昊進行破產清算，并在法律法規允許的范圍內組織實施珠海關昊的破產清算相關事宜。

公告顯示，珠海關昊成立于2008年，注冊資本7500萬元，關昊高辛出資5850萬元，持股比例78%；自然人股東王天祥和許志分別持股18.33%和3.67%。

珠海關昊，前身為珠海升龍條碼科技有限公司(以下簡稱升龍條碼)，是國內最早從事快遞單證印刷的廠家之一。公司主要產品包括條碼快遞單、物流運單、海運單、空運單以及各種保密信封。2014年10月，關昊高新發布公告稱，擬以1元收購王天祥轉讓的圣龍條碼34%股權，再對圣龍條碼增資4000萬元，最終獲得圣龍條碼78%的出資額。

當時上市公司表示，公司通過湛江東海島特種紙產業基地項目(一期)突破產能瓶頸。公司在擴大產能規模的同時，充分考慮了如何順利消化東島項目新增產能。根據對下游市場的調研和與行業客戶的溝通，認為下游市場對無碳復寫紙和熱敏紙需求的增長動力主要來自“營改增”和物流快遞市場。

“物流快遞運單打印市場空間發展潛力巨大，現有企業面臨資金短缺的困境。目前是公司進入物流快遞運單打印行業的好時機?！标P昊·高辛說。

在收購關昊高科之前，珠海關昊處于微利狀態。2013年，珠海關昊營收6242.58萬元，凈利潤122.56萬元。進入上市公司體系后，珠海關昊的營收有所增長，但凈利潤卻大幅虧損。2015年至2017年，珠海關昊營收分別為6536萬元、8954.13萬元和9131.68萬元，凈利潤分別為-632萬元、-2214.03萬元和-3471.05萬元。2018年至2020年，珠海關昊營收分別為1.9億元、1.33億元和7222.81萬元，而凈利潤仍處于虧損狀態。自2019年底以來，珠海關昊已進入負資產狀態。截至今年9月30日，公司凈資產為-1757.91萬元。

截至10月31日，關昊高新對珠海關昊的長期股權投資賬面價值為5000萬元，債權為1.11億元?！爸楹ｊP昊申請破產清算后，上述款項可能無法收回。破產清算將相應減少母公司利潤和公司合并報表。但由于人民法院尚未受理破產，資產處置存在不確定性，清算資產處置價值暫時無法準確計算，將影響利潤額?！鄙鲜泄颈硎?。

對于珠海關昊的困境，關昊高新表示，由于快印行業市場的巨大變化和新冠肺炎疫情的影響，珠海關昊的競爭力被大大削弱，市場份額萎縮，發展陷入困境，已不具備繼續經營的能力，目前已全面停產。

值得一提的是，快遞運單龍頭九恒條碼此前已發布招股書。從其中透露的信息來看，快遞運單受到電子面單的沖擊很大。2014年至2019年6月，電子面單占快遞面單的比例從5%左右上升至96%左右，而快遞運單的使用量逐年下降。

的確，與快遞運單相比，電子面單可以替代人工錄入快遞物流信息?？爝f公司通過自動分揀線識別電子面單，可以降低人力成本，提高分揀效率。

具體到九恒條碼，2018年以來，公司快遞運單產銷量出現下滑。2017年至2019年，公司快遞運單產量從28.26億份下降到4.67億份，銷量從24.34億份下降到8.72億份。公司表示，未來公司的快遞運單產量可能會進一步下降。九恒條碼甚至表示，其快遞運單生產設備和商業票據生產設備可以通用，公司已決定改造部分快遞運單生產設備，生產不干膠標簽產品。

九恒條碼招股書顯示，2017年至2019年，公司快遞運單銷售收入分別為2.27億元、1.1億元和5043.94萬元，占公司主營業務收入的比重分別為23.11%、7.78%和3.39%。與2017年的銷售金額相比，九恒條碼快遞運單2019年的業務收入縮水了近78%。但加上電子面單等業務，九恒條碼2017-2019年營業收入分別為9.9億元、14.16億元、14.93億元，保持一定增長。

值得一提的是，九恒條碼的IPO申請在今年1月底被發審委否決。

國家商業日報