文|B2B行業信息

　　供應鏈金融并不是一個新話題。近年來，B2B平臺也通過自身的稟賦，與銀行或非銀行金融機構合作，提供供應鏈金融服務。這種增值服務一方面給供應鏈的所有參與者帶來價值，另一方面也提升了平臺的競爭力，增加了客戶粘性。通過梳理16家已提供供應鏈金融服務的國內主流B2B平臺，力求分析B2B平臺供應鏈金融的整體特征、風控體系和典型模式，以期為行業帶來更多借鑒。

　　一、B2B平臺供應鏈金融的總體特征

　　作為國內供應鏈金融的第二大參與者，B2B平臺的整體運營思路與常見的供應鏈金融服務并無太大區別。但B2B平臺作為信息、資金、商品(服務)在線互動的場所，還是有自己的特點，可以從實現形式、行業應用、自身價值三個方面來說明。

　　(1)B2B供應鏈金融有線上和線下兩種模式。

　　供應鏈金融服務大致可以分為四類:應收賬款融資、存貨融資、預付款融資和信用融資。通過對國內16家主流B2B平臺的梳理發現，B2B平臺在上述四種商業模式中都有涉及，但在平臺的具體實踐中很難涵蓋上述所有商業模式。我們發現信貸融資是B2B平臺中使用最廣泛的供應鏈金融模式。在16家B2B平臺中，信貸融資的形式多達21種。但如果從本質上分析，很多B2B平臺的債權融資以“白條”為主(具體分析在第三節)，其次是“代購”。其他業務模式與普通供應鏈金融相同，可分為保理、反向保理、應收賬款融資模式。

　　在上述B2B平臺供應鏈融資模式中，是線上實現還是線下實現，不僅與業務模式、行業特點、客戶群體、是否涉及物流倉儲監管有關，還與平臺的上線率有關。當平臺上線率高，信息流、資金流、物流信息可以打通時，信貸融資項下的“白紙”、票據貼現業務主要通過平臺在線完成；應收賬款融資模式下的“代購”融資、保理、存貨融資需要線下完成。

　　(2)供應鏈金融的應用因行業而異。

　　利用B2B平臺開展供應鏈金融服務，不同行業之間存在明顯差異。就涉及供應鏈金融的16家主流B2B平臺而言，行業分布在石化塑料、鋼鐵、農業、工業、建材、能源、汽車零部件、綜合平臺等8個行業，其中涉及石化塑料、鋼鐵、農業的B2B平臺涉及供應鏈金融服務較多。

　　如果結合托比研究院第一版的B2B交易平臺上線率評估模型，會發現上線率高的行業，涉足供應鏈金融服務的平臺更多，與我們上一篇文章中的觀點“B2B平臺上線率越高，提供供應鏈金融的優勢越明顯”相呼應。

　　此外，有研究顯示(鮑新忠，2020)B2B平臺供應鏈金融業務最早在鋼鐵、石化塑料等大宗材料相關領域開展，農業、小汽車零部件、外貿等領域的平臺供應鏈金融起步較晚；而且由于大宗商品電商平臺規模比較大，一般可以在平臺成立當年或兩年內涉足供應鏈金融業務，而農業、小汽配、外貿等電商平臺需要在成立后5-7年內開始涉足供應鏈金融業務，這也可能是因為業務量小的企業需要更多的時間積累信用信息，從而降低發展供應鏈金融業務的風險。

　　(3)供應鏈金融對平臺運營的特殊價值。

　　從最初的信息黃頁階段、撮合交易階段到現在的平臺生態運營階段，供應鏈金融服務作為一種增值服務，對于平臺交易生態的運營尤為重要。在B2B平臺交易領域，不像B2C電商市場，少數巨頭可以壟斷整個市場；即使在目前的市場環境下，整體市場層面的B2B電子商務市場也不存在壟斷性的行業平臺，也很少看到幾大巨頭在各個垂直領域壟斷自己的行業。在這種市場競爭依然很大的情況下，誰能為客戶提供更全面的交易服務，無疑有助于相關平臺提升競爭力，增加客戶粘性，擴大交易量。

　　無論是供應鏈金融本身，還是B2B交易平臺，服務群體大多是中小企業，獲取客戶和融資的功能是中小企業的主要訴求。中小企業通過B2B交易平臺可以接觸到更多的交易對象，介入平臺的供應鏈金融服務可以在一定程度上緩解其資金壓力；平臺可以通過交易客戶的交易記錄，獲得更清晰的客戶畫像，為后期的衍生服務創新做鋪墊。

　　第二，信用體系是平臺開展供應鏈金融的基礎。

　　任何向潛在借款人提供信貸服務的個人或機構都需要經過一個步驟:了解你的客戶。供應鏈金融服務中常見的欺詐行為包括虛構貿易、“一女多嫁”、自保/自融、重復虛構倉單、三套行為和“以花代樹”。因此，構建可靠的客戶信用體系(風控體系)對B2B平臺開展供應鏈金融服務極其重要；可以說，信用體系建設是平臺開展供應鏈金融服務的基礎。

　　在傳統的銀行貸款業務中，銀行機構有一套成熟的信用評級模型來評估借款人的信用狀況。目前國內B2B平臺供應鏈金融業務主要由平臺自有資金或金融機構資金支持，因此B2B平臺的信用評估也包括B2B平臺自身的電子信用和金融機構的信用兩個來源。

　　B2B平臺基于中小企業的交易信息和供應鏈信息以及對交易產品市場風險的預判能力，為銀行(金融機構)提供了一種新的風險管控手段。B2B平臺將中小企業的電子商務信用作為其金融信用的補充，從而減少銀行(金融機構)對中小企業授信的審查，通過信息管理和網絡信息披露控制貸款風險，緩解B2B平臺會員企業的融資困難。近年來，大數據、人工智能、云計算等技術的應用，為B2B電子信用評估體系的建立提供了支撐。

　　三、B2B平臺供應鏈金融的典型模式分析

　　如前所述，目前B2B平臺參與供應鏈的金融服務有很多種。接下來重點描述信用模式下的“白條”服務、代購服務、應收賬款融資模式下的保理服務。

　　(1)信用證模式下的“白條”服務。

　　“白條”金融服務是基于電子訂單的無擔保純信用融資服務。一般B2B平臺為符合條件的買家提供購買平臺內商品(服務)的現貨在線金融貸款，以滿足客戶“先提貨后付款”的訴求，減輕買家的資金壓力。主要特點是:純信用、快速收款、網上取款、短期小額、定向使用。

　　(2)“代購代購”服務

　　代購的融資服務也是以電子訂單為基礎進行的。是B2B平臺通過墊付資金的方式，幫助有采購需求且交易行為良好的買家擔任采購代理的一種服務。在這種模式下，符合條件的買家在向平臺申請預付款時，需要繳納一定比例的預付款或保證金；平臺收到一定比例的預付款或保證金后，向供應商支付全款；平臺向供應商支付全款，并跟蹤整個發貨狀態。在某些情況下，平臺還可能對供應商發出的貨物進行監管，買家可以向平臺支付全款，也可以分批付款發貨。

　　(3)應收賬款融資模式下的保理業務

　　B2B平臺提供商業保理服務，是指供應商(賣方)將對核心企業(買方)的應收賬款債權轉讓給B2B平臺。B2B平臺驗證真偽后，按照應收賬款的一定比例給賣家融資，賣家每月支付利息。買家結清應收賬款后，B2B平臺將差價返還給賣家。在這個過程中，B2B平臺還為賣家提供應收賬款管理、催收等其他服務。因為保理B2B平臺需要對賣家進行貼現，對平臺本身的資金實力和風控能力有一定考驗。

　　由于B2B平臺的行業和客戶特征不同，以及供應鏈金融監管政策的存在，供應鏈金融的具體業務模式遠不止上述三種。我們還發現，票據貼現和存貨融資在調查中也很常見。此外，個別平臺還基于區塊鏈科技提供平臺內融資服務，限于篇幅，此處不展開。

　　依托B2B平臺發展供應鏈金融服務，其中一個環節就是如何實現在線支付。在接下來的文章中，我們將重點討論如何解決國內主流平臺的在線支付問題。

　　本文是托比關于供應鏈金融的第二篇文章，重點介紹B2B平臺供應鏈金融的具體實踐。在寫作過程中，筆者咨詢了很多業內人士，在此表示感謝。